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磷肥 上市公司

2019-11-26 17:46:19 配资平台 北京股票配资

磷肥上市公司 编者按:中国、印度、美国和巴西是磷肥需求的主要国家,约占全球消费量的67%。目前,从供应方面来看,磷肥生产能力的扩张基本结束,而从需求方面来看,巴西和印度市场超出预期。有利的全球需求形势直接刺激了中国磷肥出口的增长,磷肥市场有望迎来新的繁荣。 供应方:产能扩张基本结束 经历了2013年价格的大幅下跌后,磷肥价格在今年前五个月继续下跌。产品价格的下降也导致了价格差异的持续收缩。整个行业的毛利率普遍持续下降,利润大幅下降,亏损严重。 虽然中国目前正在建设83万吨磷铵产能,计划产能超过200万吨,但由于过去两年行业形势恶化,产能扩张的实际进展缓慢。 中信证券(报价、询价)估计,2014年中国磷酸一铵产能约为1772万吨,磷酸二铵产能约为1865万吨,与2013年相比基本没有增长。2014年,停车转产比例高于预期,实际有效产能可能低于预期,停产产能将逐步到来。 需求方:巴西-印度市场超出预期 据海关总署统计,2014年1月至6月,中国磷酸二铵出口量为172.5万吨,比去年同期的51.76万吨增长145.82%,其中出口拉丁美洲的磷酸二铵为7.2万吨,是2013年出口总量的5.6倍,出口印度的为26万吨,比去年同期增长49%。 今年上半年,以巴西为代表的拉美需求持续增长已成为中国出口快速增长的强大推动力。与此同时,全球最大磷肥生产商梅生公司和CF工业集团之间的磷化工资产整合带来的美洲供应格局的改善,也给成本效益更高的中国企业带来了更多机遇。 银河证券(Galaxy Securities)预计磷酸铵在中国的良好出口形势将很有可能持续下去,今年出口预计将上升至500万吨。 基本面:全球磷肥产量将上升 在未来10年,喜磷作物的生长速度将会更快。银河证券预计未来10年全球磷需求复合增长率将达到2.0%-2.5%。摩洛哥和沙特阿拉伯磷酸的在建项目和计划项目集中在2016-2017年,2013-2015年的新增项目较少。如果综合考虑工厂的建设速度、启动和运行能力等实际情况,产能交付进度低于预期。根据全球磷酸盐需求和供应的判断,预计2014-2020年世界磷酸产量将稳定在85%左右,2014-2016年产量呈上升趋势。全球磷肥市场将进入良好格局。www.southmoney.com 投资建议 银河证券(Galaxy Securities)认为,全球磷肥供需状况在过去两年有所改善,运营率将逐步提高。全球需求形势良好,直接刺激了中国磷肥出口的增长,同时国内新产能接近尾声,小产量可以逐步退出和转化,磷肥市场有望迎来新的繁荣。专注于云天化(报价、询价)、六国化工(报价、询价)、兴发集团(报价、询价)、信阳丰(报价、询价)、淤泥(报价、询价)和湖北怡化(报价、询价)。(公共证券新闻) 云天华 该公司是中国100强上市公司之一,是世界一流的聚甲醛生产商和世界一流的玻璃纤维生产商。围绕化肥、有机化学品、材料和贸易物流四大产业方向,公司通过技术改造、新建设项目、控股和合资合作,积极推进战略转型和产业升级,形成四大产业集群,成员企业超过10家。未来,公司将充分依托现有工业资源优势,按照绿色、低碳、健康、安全的原则,重点发展新材料、新能源等新兴产业。它将侧重于创建四个资源互动平台,即研发、制造、商业和资本。积极探索产业与资本良性互动的创新发展模式,拓展业务领域,成为广泛涉足新兴产业的高科技、高成长、高附加值上市公司。 六国化学工业 公司主要从事磷矿开采、磷复肥、精细磷化工、合成氨和甲醇的生产和销售。它有“六国”和“施大壮”两个中国驰名商标。它是国内唯一一家拥有两个中国驰名商标的磷酸二铵生产企业。六国品牌磷酸二铵荣获中国名牌产品和全国客户满意产品称号。六个国家的商标被列入中国最有价值商标500强,是安徽省十大标志性品牌。今后,公司将继续巩固和巩固磷复肥在全国的主导产业地位,提升产品档次,扩大生产规模。用高新技术延伸产业链,大力发展煤化工;调整产业结构,提高产品科技含量,充分发挥硫和磷资源优势,开发生产工业和食品级磷酸,进一步发展电子级磷酸和精细磷酸盐产品;大力发展循环经济,重点回收氟资源。积极实施国际化战略,进一步加强与一流国际企业的合作;要努力创建以磷化工为主体,煤化工和氟化工快速发展的产业格局。 兴发集团 本公司是一家专注于磷化产品和精细化工产品开发、生产和销售的上市公司。主要业务包括生产和销售磷酸盐产品,如三聚磷酸钠和六偏磷酸钠。公司是中国最大的精细磷酸盐生产商和世界最大的六偏磷酸钠生产商,并与世界500强公司中的宝洁、汉高、联合利华等国际化工巨头建立了战略合作关系。公司被认定为国家高新技术企业,技术中心被认定为国家企业技术中心,检测中心被认定为国家实验室,兴发集团宜昌楚磷工业园被认定为国家科技兴贸创新基地。公司自主研发二甲基亚砜废盐和六偏磷酸钠聚合尾气综合利用技术取得重大突破,公司荣获中国化工科技创新示范企业称号。 信阳丰 公司最初是一家以纺织服装为主导产业,集品牌营销、行业咨询、服装、面料、印染、羊绒等为一体的上市公司。2014年,公司重组了主要资产,并将其纳入信阳丰化肥行业。其主营业务改为磷复肥的研发、生产和销售。信阳奉化肥工业在湖北荆门、钟祥、宜昌、雷博、菏泽、徐水、南宁等地建立了大型现代磷复肥生产基地,形成了产品多元化、辐射全国的良好产业布局。2009-2012年,信阳奉化肥行业被评为中国十大化肥,其中2012年排名第九,NPK高浓度复合肥和磷酸一铵连续多年位居全国第一。经过多年发展,信阳市化肥工业年生产能力为540万吨磷复肥和300万吨低品位洗矿能力。它每年生产15万吨合成氨和280万吨硫酸。其产品(新型肥料)涵盖六大系列200多个品种,包括硫酸钾、磷酸铵复合肥、尿基、氯基、硫基和硝基复混肥。先后获得湖北省著名商品、中国名牌、中国著名商标、国家质量监督检验检疫总局产品质量免检称号。 舒尔特 公司是一家集磷复肥生产和各种肥料贸易于一体的现代高科技股份公司。主要产品为高浓度缓释NPK复合肥系列产品和磷酸一铵,中间产品包括硫酸、磷酸等。公司是安徽省最大的高浓度磷复肥生产和出口基地之一。是中国化肥企业100强、安徽企业50强、中国磷肥和复合肥行业10强之一。公司的淤泥牌系列优质复合肥先后荣获国家重点新产品、国家客户满意产品、国家无公害农产品(市场报价、咨询)生产肥料、国家供销合作总社名牌产品、安徽省名牌产品、安徽省高新技术产品等称号,产品畅销全国。 湖北怡化:尿素价格低导致性能大幅下降 湖北怡化000422 研究所:东兴证券分析师:郝李芳写作日期:2014年8月18日 事件: 该公司披露了其2014年半年度报告。上半年,公司实现营业收入94.02亿元,同比增长12.76%,净利润6.66万元,同比下降81%。上市公司股东应占净利润3300万元,同比下降84.21%。每股基本收益为0.036元。 观点: 该公司的业绩急剧下降,尿素价格低是主要原因。2014年上半年,公司生产尿素152.6万吨、聚氯乙烯52.55万吨、磷酸二铵66.45万吨、季戊四醇2.6万吨、保险粉1.87万吨。该公司归属于母公司的净利润大幅下降84%,主要是由于主要产品之一尿素的价格下降。此外,财务支出的急剧增加也影响了公司的业绩。由于产能严重过剩和主要原材料煤炭价格下跌,今年上半年尿素市场价格跌至十多年来的新低。该公司尿素毛利率为22.58%,同比下降7.43%。新疆和内蒙古尿素厂利润大幅下降。尿素价格的暴跌是导致公司业绩急剧下滑的最重要因素。然而,尿素价格最近有所升温,山东尿素出厂价上涨2.63%,至1560元/吨。与此同时,美国、巴西和埃及等国际市场的需求强劲,导致尿素供应紧张,预计将增加空。尿素利润预计将在下半年提高。 磷酸铵价格触底,聚氯乙烯人气上升。随着磷酸二铵市场价格触底回升,行业开始复苏。云南、贵州、湖北的磷铵企业近期大多上涨50-100元/吨,周边市场价格回升。由于新型城市化和户籍制度改革,聚氯乙烯行业在经历长期低迷后,预计将出现反弹。 磷酸二铵和聚氯乙烯毛利率同比增长。上半年,公司实现磷酸二铵毛利率14.98%,同比增长4.62%,聚氯乙烯毛利率6.24%,同比增长0.92%。毛利率的变化可以反映公司两大主要产品价格的上涨和市场的复苏。我们相信磷酸二铵的现状有望保持,该产品的公司利润将在2014年明显回升。聚氯乙烯已经不景气几年了,行业利润已经降到很低的水平。在新型城镇化的催化下,该产品有望迎来一定的改善。 结论: 公司产品分为尿素、磷酸二铵等农产品和聚氯乙烯等氯碱产品。产品的共同特点是周期性强,公司业绩非常灵活。上半年,尿素价格低影响了公司的业绩,预计下半年会恢复。目前,磷酸二铵已明显升温,预计将保持不变。上半年,聚氯乙烯的毛利率也有一定程度的提高。总的来说,我们认为公司上半年的业绩可能处于低点,下半年环比改善的可能性很高。建议积极关注公司主导产品的市场趋势。我们预计公司13-14年的每股收益分别为0.08元、0.11元和0.16元,分别相当于市盈率的74倍、53倍和37倍。我们建议公司给予投资评级。


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