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「爱之梦钢琴谱」铁矿石价格:能否保持高位运行?

2019-11-26 17:46:36 配资平台 河北股票配资

“爱情梦钢琴音乐”铁矿石价格:能保持高位吗?

朱利安·霍尔

铁矿石(873,0.00,0.00%)石,又称红土矿,作为钢铁生产的主要原料,再次在中国和国际市场上引起广泛关注。在供求因素的综合作用下,铁矿石价格刚刚经历了历史上最大一轮上涨,在7个月内几乎翻了一番,7月3日达到126.35美元/吨。尽管最近价格下跌,但许多人对此次反弹的强度感到惊讶,称市场实际上偏离了基本面。对当前主要市场驱动因素的进一步了解可能会为我们提供一些答案。

从宏观角度来看,今年影响铁矿石供应的因素有几个,其中最突出的是巴西淡水河谷溃坝后产量持续下降的影响,以及飓风维罗妮卡对澳大利亚产量的残余影响。在这种背景下,中国钢铁制造商的需求依然强劲。尽管长期协议正在实施,但现货市场的边际铁矿石价格已经上涨,反映出供应紧张和需求强劲。

买家指出,巴西淡水河谷已于6月底重启布鲁库图矿的生产。经过持续的法律争论,湿法加工已经完全恢复,从而减少了低铝铁矿石长期供应的不确定性。一家大型中国钢厂表示:自淡水河谷事故以来,我们的长期供应没有受到明显影响。巴西混合粉矿和其他矿物在市场上的现货供应已经减少,但我们的长期供应并不真正令人担忧。

此外,澳大利亚的供应链正在复苏,澳大利亚的现货供应显示出改善的迹象。在6月24日的一周,西澳大利亚的铁矿石出货量创下2210万吨的新年新高,其中必和必拓贡献了750多万吨。那么,为什么价格仍然很高?

虽然已经看到一丝曙光,但似乎一些供应限制仍将继续。淡水河谷表示,预计2019财年的指导销量将在此前3.07亿吨至3.32亿吨的预测区间中间,仍明显低于事故发生前4亿吨爱情梦想钢琴乐谱的高预测值。

麦格理集团研究分析师塞拉菲诺& middot卡波费里本周通过电子邮件告诉普拉特斯,布鲁库图矿(Brucutu Mine)恢复生产将有助于市场,但我不认为蒂姆伯巴(Timbopeba)和阿里格里亚(Alegria)会很快恢复生产。我们预计淡水河谷的产量将降至指导区间的最低水平。就供应紧张而言,我认为最坏的情况已经过去。然而,鉴于力拓和必和必拓产量同比下降,巴西仍有6000万吨产能暂停生产,再加上高成本生产商供应反应疲弱,2019年下半年市场仍将吃紧,平均价格可能仍高于成本曲线。简而言之& mdash& mdash我认为铁矿石市场短期内非常困难。市场已经不是过去的样子了。

除了目前市场预期澳大利亚矿在7月和8月供不应求之外,人们对今年早些时候飓风维罗妮卡的残余影响也有看法。一位国际贸易商表示:飓风过后,采矿作业和航运中断,但随之而来的产量不可持续的增长可能导致了当前的问题,即主流精煤的质量下降。

力拓将2019年皮尔巴拉装运量从3.33-3.43亿吨调整至3.20-3.30亿吨,原因是采矿作业困难,导致低级产品比例较高,爱梦钢琴乐谱比例较高。

普拉特观察到的贸易表明,现货供应显然受到飓风维罗妮卡和巴西大坝决堤的影响。2019年第二季度澳大利亚和巴西的现货交易数量比2019年第一季度下降了34%,比2018年第二季度下降了30%。

强劲需求

在需求方面,钢铁生产一直强劲,有迹象表明,至少在利润率变为负值之前,这一趋势将持续下去。今年1-5月,中国生铁和粗钢产量分别同比增长8.9%和10%,分别达到3.355亿吨和4.0488亿吨,年产量分别为8.11亿吨和9.79亿吨。

为了从十大污染城市中脱颖而出,河北省唐山市要求在7月底之前对烧结机、高炉和转炉实行20%-50%的生产限制。此外,没有一家钢厂表示,由于利润紧缩,计划减产。因此,中国的钢铁产量预计将保持高位,从而为铁矿石价格提供一些支撑。

铁矿石价格波动并不少见

尽管最近几周的波动在过去几年中从未出现过,但钢铁行业的资深人士对此并不陌生。他们知道这种纯红色粘土确实容易出现大的价格波动。

在今年价格飙升之前,价格长期保持稳定,自2014年底以来一直在每吨50美元至80美元之间波动。在上述期间,随着钢铁企业在产能撤除后利润的提高,对铁矿石的需求不断增加,供应也同时增加。然而,从2008年到2014年,市场经历了一系列剧烈波动。从全球金融危机开始,价格在短短三个月内从170美元/吨下降到55美元/吨。价格并没有长时间保持低位,而是持续波动了一年多一点,2009年4月升至186美元/吨。

此后,市场一直在波动,直到2014年初强劲的供应和钢铁价格的缓慢下跌开始拖累铁矿石价格。

加拿大蒙特利尔银行资本市场分析师科林&米德多;科林·汉密尔顿(Colin Hamilton)表示:此前,价格波动在更大程度上是由强劲需求驱动的,基本上由中国主导。淡水河谷停产后,供应问题在更大程度上推动了本轮增长。同样,鉴于铁矿石成本曲线的斜率如此之大,只有价格的长期大幅上涨或下跌才能引发适当的供应方反应。

俗话说,解决高价格的最好办法是高价。高价格最终会鼓励供应的增加,而供应的增加又最终会导致价格的下降。但在大宗商品市场,关键问题往往是何时。

爱情梦想钢琴音乐编辑:张瑶


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